DI räknar med att 2004 kommer att bli ännu ett stabilt år för Cloetta Fazer. Tidningen förutspår en oförändrad försäljning på omkring 3 miljarder kronor. Resultatet efter skatt ligger förmodligen också stabilt på cirka 290 Mkr. Ökad konkurrens kommer att pareras med effektiviseringar.Det gör att Cloetta Fazer till dagens aktiekurs handlas till 14 gånger årsvinsten. Det är lägre än tidigare, men inte direkt billigt för ett bolag i princip utan organisk tillväxt.Den som redan är aktieägare i Cloetta Fazer kan gott behålla aktien, om inte annat för utdelningen på 5,50 kronor, 50 öre mer än i fjol. Kanske dyker det upp säljchanser senare i år.Cloetta Fazer har en soliditet på hela 76 procent, och letar förvärv i Baltikum. En sådan affär kan nog lyfta kursen om vd Karsten Slotte lovar synergieffekter.Till den som inte äger några Cloettaaktier är det svårt att rekommendera aktien, åtminstone inte på ett års sikt. Rådet blir att avvakta, skriver Dagens Industris aktieanalytiker Martin Hammarström.